Analyse : L’Egypte sera-t-elle touchée économiquement par le conflit entre Israël et le Hamas ?

L’activité économique de l’Égypte demeure marginalement affectée, en lien avec l’absence de réelle dégradation de la situation sécuritaire nationale depuis le déclenchement du conflit. 

Le terrain d’affrontement entre Israël et le Hamas est très éloigné de la population égyptienne concentrée sur 7 % du territoire autour du Nil. Si la mobilisation renforcée des services de police et de l’armée doit être soulignée, l’impact du conflit sur les finances publiques serait nettement plus marqué en cas d’engagement de l’armée égyptienne dans le conflit ou encore d’accueil de réfugiés alors que la marge de manœuvre budgétaire du gouvernement demeure limitée (la dette publique atteindrait 91,3 % du PIB et le service de la dette compte pour 73,2 % des recettes fiscales). 

Toute perturbation des chaines logistiques régionales pourrait par ailleurs renforcer les pressions inflationnistes (32,4 % attendus en 2023/24) et sur les comptes extérieurs (les recettes du canal de Suez s’élèvent à 8,8 Mds USD en 2022/23, en hausse de 25,2 % en g.a.). 

L’impact du conflit sur l’industrie touristique se confirme alors que la saison hivernale constitue le pic de l’activité en Égypte et que le secteur constitue l’une des principales sources d’entrée de devises pour le pays (13,6 Mds USD en 2022/23, +26,8 % en g.a.). 

Israël a appelé ses ressortissants à quitter l’Égypte à deux reprises depuis le début du conflit (le nombre de ressortissants israéliens se rendant en Égypte chaque année est estimé à 600 000). Si les touristes actuellement en Égypte n’auraient pas décidé de quitter prématurément le pays et que les annulations de séjours touristiques à court terme demeurent limitées (en l’absence de dégradation de la situation sécuritaire, les conditions générales de vente s’appliquent avec des frais d’annulation importants pour les clients), les voyagistes font en revanche état d’un ralentissement du rythme des ventes à compter de mi-octobre. 

Ainsi, selon Reuters – se référant aux données consolidées par ForwardKeys – les réservations de billets d’avion vers l’Égypte ont chuté de 26 % en glissement annuel depuis le début du conflit (à comparer à -49 % en Jordanie et -74 % au Liban). 

La suspension de l’exploitation du gaz israélien de Tamar par Chevron et la fermeture des gazoducs directs vers l’Égypte auraient réduit de moitié les importations égyptiennes de gaz israélien (870 M FT3/ jour en moyenne sur les huit premiers mois de 2023), alors même que l’Égypte traverse une crise de l’électricité depuis cet été en lien avec un déficit de production locale de gaz. 

Les exportations record de GNL depuis l’Égypte (8,4 Mds USD en 2022), déjà ralenties par la chute du cours et les tensions sur l’approvisionnement local, pourraient être considérablement réduites si le conflit se prolongeait. 

Enfin, sur les marchés de capitaux, le conflit vient renforcer le déficit de confiance des investisseurs étrangers (sortie nette des investissements de portefeuille de 24,7 Mds USD sur les deux derniers exercices budgétaires). Au-delà du seul risque de propagation régionale du conflit qui pèserait sur l’activité économique et le budget de l’État, son enlisement éventuel porte le risque d’un retard dans la mise en œuvre des réformes structurelles.

Source : Ambassade de France en Egypte